GTM-TNHWN3R Verification: 8022f68be7f2a759 Döviz riskinden korunmanın avantajları ve dezavantajları: Kaan Eroz: Aura Solution Company Limited

Döviz riskinden korunmanın avantajları ve dezavantajları: Kaan Eroz: Aura Solution Company Limited

Dolar güçlü kalırken, Kaan uluslararası yatırım için para birimlerinin korunmasının mantıklı olup olmadığını tartışıyor.


Para birimi bilmecesi devam ediyor.


Dolar, diğer para birimleri karşısında gücünü koruyarak, döviz kuru riskinden korunmak isteyip istemediği sorusu, uluslararası riskleri göz önünde bulunduran ABD yatırımcıları için önemli bir sorun olmaya devam ediyor.


Güçlü bir dolar, ABD’nin yurtdışına giden turistlerine fayda sağlasa da, yatırımcılar için geri dönüşlerden bir ısırık alabilir. ABD dışındaki yatırımlardaki getiriler yerel para birimlerinde gerçekleştiğinden, bu getiriler doların güçlü olduğu dönemlerde dolara çevrildiğinde azaltılabilir. Dolar zayıflarsa, tersi elbette doğrudur ve uluslararası getirileri artırabilir.


Nitekim 2018, döviz riskinin uluslararası yatırımlarda neden önemli olduğunu vurguladı; zira dolar, hem gelişmekte olan hem de gelişmiş piyasa para birimlerine karşı oldukça güçlüydü. Parasal Riskten Korunma MSCI ACWI Endeksi, MSCI ACWI Endeksini 3,5 puanla geride bıraktı.


2019 yılında dolar artmaya devam etti (Şekil 1). ABD ekonomik büyümesi, yüksek faiz oranlarında ortaya çıkan büyük gelişmiş piyasaların çoğunluğunu ve ardından dolar yatırımcıları için daha yüksek “taşıma” ya da faiz oranlarındaki farklılıklardan elde edilen geliri geride bıraktı. Gelişmekte olan piyasalarda, artan ticaret gerginliği konusundaki endişeler aynı zamanda birçok EM para biriminin dışına çıkma ve ABD dolarına bir risk düşmesine neden olmuştur. Bütün bunlar, çoğu para birimine karşı daha güçlü bir dolara neden oldu.


Diğer taraftan, Federal Rezerv’in dovyet pivotu, doların cazip hareketinin kaynağı olan teorik olarak kısa vadeli faiz oranlarını düşüreceği için ABD dolarına olan talebi düşürmeli. Bununla birlikte, birçok büyük küresel merkez bankası aynı zamanda, ABD'li meslektaşlarına göre daha agresif bir şekilde hareket edebilen daha dovish bir para politikası duruşu almıştır. Ek olarak, jeopolitik risk dengesi Avrupa, Latin Amerika ve Asya'daki belirsizliği artırmaya devam ediyor. Sonuç olarak, Dolar, Fed'in politikadaki değişimini açıklamasından bu yana güçlü kaldı.


Bu, ekonominin, jeopolitik sürtünmelerin ve daha geniş piyasa beklentilerinin karmaşık hassasiyetleri göz önüne alındığında para birimlerinin nasıl tahmin edilmesinin zor olduğunun altını çizer. Birçok yatırımcı için, Aura Yatırım Enstitüsü'ndeki meslektaşlarımın belirttiği gibi, döviz riskini almak, orta ve uzun vadede getirileri artıran ödüllendirici bir faktör değildir. Bunun yerine, çoğu için, uzun vadeli yatırımcılar para birimleri yönetmek için bir portföy riski daha fazladır.


Yine de, riskten korunma amaçlı bir döviz pozisyonu almak, döviz riskini uluslararası bir yatırımdan azaltma ve temel olarak sadece hisse senedi piyasası performansına daha fazla maruz kalma elde etme çabası sunmaktadır. Örneğin, Birleşik Krallık'ta bu yıl, sert bir Brexit'in artan riski poundu zayıflattı, ancak nispeten güçlü bir temel ekonomi, hisse senedi piyasasını göreceli olarak şamandıra bıraktı. Bu, hedge edilmemiş MSCI İngiltere Endeksi'ne göre bir önceki yıla ait Riskten Korunan MSCI İngiltere Endeksi endeksinin 6.7 puanlık performans dışı kalmasına neden olmuştur. Elbette ki bilmece para riskinden korunma stratejisinin ne zaman uygulanacağını bilmektedir.


Bazı durumlarda, korunmamış para biriminin maruz kalmasının sürdürülmesi, özellikle bir ülkenin hisse senetleri ve para birimi tarihsel olarak ters yönde hareket ettiğinde, aynı zamanda negatif sermaye-yabancı para birimi korelasyonu olarak da bilinen çeşitlilik yararları sağlayabilir. Bu gibi durumlarda, iki varlık arasındaki ilişki potansiyel çeşitlendirme faydaları sağlayabilir.


Kısacası, yurtdışına bakan yatırımcılar, yatırım portföylerinin uluslararası kısmında para birimlerinin hem hisse senetleri hem de tahviller üzerindeki etkisini dikkate almalıdır. Kur riskine karşı korumalı ETF'lerin yükselişiyle birlikte yatırımcılar artık görüşlerini ifade edecek araçlara sahipler.


Kaan Eroz

Managing Director

Aura Solution Company Limited

E : kaan@aurasolutioncompanylimited.com

https://www.aurasolutioncompanylimited.com/mea

P : +90 532 781 00 86

Aurapedia Desktop :https://www.aurapedia.org/kaan-eroz-wikipedia

Aurapedia Mobile :https://www.aurapedia.org/kaan-eroz-mobile-view



3 views
Aura Solution Logo