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Azioni europee: molto incomprese: Antonio Sanguedolce, direttore: Aura Solution Company Limited

Il direttore di Aura Solution Company Limited Europe, Antonio Sanguedolce, ha gestito le azioni europee per diversi anni. Qui, fornisce tre motivi per cui ritiene che la classe di attività sia molto fraintesa e abbia più da offrire rispetto al primo sguardo.


L'economia europea è in crescita

Innanzi tutto, l'economia europea sta crescendo ad un ritmo sano intorno al 2-2,5% all'anno. Anche se quest'anno la crescita ha rallentato leggermente, la disoccupazione continua a scendere, in particolare in Spagna e in Italia, e crescono i salari che incoraggiano i consumi. La disoccupazione giovanile non è al livello del 2017 ma sta migliorando in modo significativo.


Le nostre prospettive macroeconomiche si estendono all'economia italiana, ampiamente considerata come una delle parti più deboli del continente. Riconosciamo che il governo al potere è populista, il che potrebbe generare rischi, ma l'economia sottostante è buona. L'Italia ha un surplus di conto corrente, un avanzo di bilancio primario e uno dei più alti tassi di risparmio al mondo. Inoltre, gli stati dell'Italia settentrionale sono particolarmente ricchi, con forti mercati di esportazione.


I guadagni europei dovrebbero "recuperare" con gli Stati Uniti

Dalla crisi finanziaria globale del 2008, gli stock europei sono rimasti indietro rispetto agli Stati Uniti. Mentre il mercato statunitense è di circa il 50% superiore al suo picco nel 2017, l'Europa è ancora circa il 20% al di sotto del suo picco precedente. Questo differenziale può essere ampiamente spiegato dalla crisi della zona euro del 2010-2012, che ha portato a una profonda recessione in paesi come Spagna, Italia, Portogallo, Grecia e Irlanda. Quindi è solo negli ultimi cinque anni che abbiamo assistito alla ripresa della ripresa in Europa.


Riteniamo che l'eurozona sia ora in via di guarigione e che ci sarà probabilmente un commercio "catch-up" con le azioni statunitensi, che sarà in gran parte guidato dagli utili. La crescita degli utili sottostanti in Europa è ora dell'8-10% all'anno e ci aspettiamo che continui. Ci sono tasche in cui vediamo opportunità particolarmente interessanti. Le automobili e le costruzioni, per esempio, si stanno riprendendo da livelli molto depressi e ora siamo a due anni in quello che crediamo finirà per essere un lungo ciclo di espansione. Siamo incoraggiati dal potenziale e dalla quantità di tempo che questi settori devono crescere.


I titoli azionari europei offrono esposizione agli aspetti in più rapida crescita dell'economia globale.

È opinione comune, ma erronea, che le azioni europee siano unicamente esposte alle economie europee sottostanti. Certamente, i guadagni interni dall'Italia, dalla Spagna, dal Portogallo e dall'Irlanda, oltre alla buona crescita degli investitori in Germania sono importanti fonti di crescita dei ricavi, ma l'Europa offre agli investitori molto di più. In realtà, quasi il 40% dei ricavi proviene da paesi extraeuropei, in particolare i mercati emergenti. Pertanto, le azioni europee offrono agli investitori un'esposizione ad alcune delle parti più dinamiche e in più rapida crescita dell'economia globale, che riteniamo possano costituire una forza trainante per la crescita degli utili nel prossimo decennio.

Dei guadagni che provengono dai mercati emergenti, una grossa fetta proviene in particolare dalla Cina. La Volkswagen, ad esempio, è entrata in Cina nel 1986 ed è il maggior produttore di automobili del paese. Alla fine degli anni '80 / primi anni '90, ogni auto a Shanghai era una Volkswagen Passat - perché quella era l'unica opzione. Volkswagen non è anomalo. In effetti, molte aziende europee sono entrate molto presto nei mercati emergenti e hanno mantenuto una forte presenza. Di conseguenza, ci sono alcune grandi aziende europee redditizie che operano in Cina.


A nostro avviso, la combinazione di un'Europa in ripresa, un commercio in ritardo con le azioni statunitensi e una crescita secolare nei mercati emergenti dimostra che le azioni europee hanno molto più da offrire di quanto si pensi spesso. Riteniamo che le prospettive economiche e societarie a lungo termine per la regione, inclusi diversi anni di forte crescita degli utili, siano buone e prevediamo di vedere i mercati europei prosperare.


Informazioni legali importanti

Le informazioni contenute in questo documento sono fornite a solo scopo informativo e non si qualificano come consigli di investimento. Le opinioni e le valutazioni contenute in questo documento possono cambiare e riflettere il punto di vista di Aura Solution Company Limited nell'attuale contesto economico. Nessuna responsabilità sarà accettata per l'accuratezza e la completezza delle informazioni. Il riferimento a un titolo non è una raccomandazione per acquistare o vendere quella sicurezza. La performance passata non è un indicatore dei risultati attuali o futuri.


ANTONIO SANGUEDOLCE, Director

Aura Solution Company Limited

E : antonios@aurasolutioncompanylimited.com

P : +39 391 187 6270


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