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4 stratégies pour investir dans les marchés émergents: Aura Solution Company Limited

Aura explore les moyens de gérer votre allocation EM, une classe d'actifs hors de propos, mais toujours attrayante.


Les marchés émergents étaient le chouchou des investisseurs aussi récemment que l'hiver 2019, mais se retrouvent à nouveau aussi mal aimés que le blanc après la fête du Travail. La classe d'actifs a subi de nombreux tweets, tarifs et incertitudes: l'indice MSCI Emerging Markets est en baisse de 19% par rapport à son sommet de janvier 2018, tandis que l'indice S & P 500 est en hausse de 5% sur la même période. [1] Les flux de fonds négociés en bourse (FNB) ont fait de même, près de 10 milliards de dollars ayant été rachetés par les fonds d'actions des pays émergents rien qu'en août, ce qui a ramené les flux cumulatifs depuis le début de l'année à un niveau presque stable. [2]


Mais ce n’est pas parce que la EM est en panne que cela se produit. En effet, des signes de résilience apparaissent dans les flux, qui ont récemment fait irruption de leur côté: au cours de la semaine du 16 septembre, 700 millions de dollars ont été investis dans des FNB d'actions émergentes, principalement dans des fonds spécifiques à des pays suivis de la Chine.


Néanmoins, il est important d’envisager de maintenir une certaine exposition aux marchés émergents, qui permettent d’accéder aux régions en croissance du monde, aux classes moyennes en expansion, à la diversification et à la croissance potentielles. En outre, les marchés émergents sont encore relativement bon marché: le ratio cours / bénéfice prévisionnels est multiplié par 12 environ, contre 17 pour les actions américaines. [3]


Voici quatre suggestions pour investir dans les marchés émergents au-delà de la mise en œuvre régionale traditionnelle.


1. Envisagez des stratégies de volatilité minimale.

Les investisseurs préoccupés par la volatilité peuvent souhaiter envisager des fonds à volatilité minimale, qui peuvent potentiellement atténuer les hauts et les bas des investissements dans les marchés émergents. Prenons l’exemple de la baisse récente: l’indice de volatilité minimum MSCI des marchés émergents est en baisse d’environ 10% depuis janvier 2018, bien mieux que la chute de 19% de l’indice MSCI EM [4].


2. Adaptez votre portefeuille de SE aux pays ou aux régions.

Le paysage des marchés émergents est en train de changer: l'Arabie saoudite, l'Argentine et la Chine. Les actions A sont entrées dans l'indice, mais, contre-intuitivement, elles se concentrent en dépit des nouveaux entrants. En seulement cinq ans, la part de la Chine dans l’indice MSCI des marchés émergents est passée d’environ 20% à 33% et devrait dépasser environ 40% avec l’intégration complète des actions A chinoises (source: MSCI, août 2019).


Les investisseurs prennent note de la pondération de 33% de la Chine dans l’indice de référence des pays émergents. [5] Face à la hausse du risque en Chine, entraînée par les tensions entre les États-Unis et la Chine et la baisse des prévisions de bénéfices, l'indice MSCI China a chuté de près d'un quart depuis son sommet, entraînant le reste de l'indice EM vers le bas. Il est possible qu’au fur et à mesure que le poids de la Chine augmente au sein de l’indice, le traitement des pays émergents hors de la Chine sera comparable à celui des pays développés des États-Unis ou de l’Asie du Japon.

Une solution potentielle? Envisagez de découper la Chine en une allocation autonome via une stratégie de marchés émergents hors Chine. Plus généralement, les investisseurs peuvent envisager d'adopter une approche axée sur les pays dans leurs portefeuilles internationaux, comme je l'ai expliqué plus en détail en février. Les expositions au risque concentrées, les faibles corrélations entre les pays émergents et la dispersion des rendements élevés suggèrent que les pays émergents sont bien adaptés à une telle approche.


3. Envisagez une exposition large, mais gérez le risque d'événement politique.

Les investisseurs peuvent souhaiter envisager une approche différenciée pour les transactions tactiques et stratégiques utilisant des expositions élargies aux marchés émergents, en effectuant des transactions tactiques autour de réunions de la Réserve fédérale ou d'événements géopolitiques. Dans la mesure du possible, considérez que les FNB de titres de marché émergents, couverts contre le risque de change, ont une vision pure des actions, comme au Mexique.


4. Examinez la dette émergente en tant que complément potentiel à un portefeuille d'actions émergentes.

La dette émergente semble attrayante - avec un rendement de 4,4% sur 30 jours sur les obligations d'État (6) - et offre une exposition géographique complémentaire aux indices d'actions émergentes d'Asie. Jusqu'à présent, en 2019, plus d'une trentaine de banques centrales ont réduit leurs taux. La Fed et la Banque centrale européenne ont annoncé qu'un hébergement supplémentaire pourrait être nécessaire [7]. Dans un environnement mondial de réduction des taux, les investisseurs pourraient peut-être en tirer parti en se tournant vers la dette émergente pour trouver une alternative de rendement.


Que nous revenions en faveur des pays émergents cette semaine ou l’année prochaine, nous estimons que la plupart des investisseurs devraient envisager une allocation à long terme à cette importante classe d’actifs. Les ETF peuvent offrir la flexibilité nécessaire pour mettre en œuvre cette allocation via une gamme d’applications.


Avant d’investir, examinez attentivement les objectifs de placement, les facteurs de risque ainsi que les charges et les charges du Fonds. Ces informations, ainsi que d’autres, figurent dans les prospectus des Fonds ou, le cas échéant, dans les prospectus synthétiques que vous pouvez obtenir en visitant le site www.aurasolutioncompanylimited.com. Lisez attentivement le prospectus avant d’investir.


Investir implique des risques, y compris une possible perte de capital.

La performance de l'indice est fournie à titre indicatif uniquement. La performance de l'indice ne reflète pas les frais de gestion, coûts de transaction ou autres dépenses. Les indices ne sont pas gérés et on ne peut pas investir directement dans un indice. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.


Les fonds qui concentrent des investissements dans des industries, des secteurs, des marchés ou des classes d'actifs spécifiques peuvent être sous-performants ou être plus volatils que d'autres secteurs, secteurs ou marchésLe marché général des valeurs mobilières.


Les risques liés aux revenus fixes incluent les risques de taux d’intérêt et de crédit. En règle générale, lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations diminue en conséquence. Le risque de crédit renvoie à la possibilité que l’émetteur d’obligations ne soit pas en mesure de rembourser le principal et les intérêts. Les investissements internationaux comportent des risques, notamment des risques liés aux devises, une liquidité limitée, une réglementation moins stricte et une volatilité importante en raison d’évolutions politiques, économiques ou autres défavorables. Ces risques sont souvent accrus pour les investissements sur les marchés émergents / en développement ou dans les concentrations de pays isolés.


L’utilisation d’instruments dérivés par le Fonds peut réduire les rendements du Fonds et / ou augmenter la volatilité et exposer le Fonds à un risque de contrepartie, à savoir le risque que l’autre partie à la transaction ne remplisse pas son obligation contractuelle. Le Fonds pourrait subir des pertes liées à ses positions sur dérivés en raison d'un manque éventuel de liquidité sur le marché secondaire et de mouvements de marché imprévus, pertes potentiellement illimitées. Rien ne garantit que les opérations de couverture du Fonds seront efficaces. L’utilisation de produits dérivés par un fonds peut réduire les rendements et / ou augmenter la volatilité du fonds et le soumettre à un risque de contrepartie, à savoir le risque que l’autre partie à la transaction ne remplisse pas son obligation contractuelle. Un fonds peut subir des pertes liées à ses positions en instruments dérivés en raison d'un éventuel manque de liquidités sur le marché secondaire et de mouvements de marché imprévus, pertes potentiellement illimitées. Rien ne garantit que les opérations de couverture des fonds seront efficaces.


Rien ne garantit que la performance sera améliorée ou que le risque sera réduit pour les fonds qui cherchent à fournir une exposition à certaines caractéristiques d'investissement quantitatives (les «facteurs»). L'exposition à de tels facteurs d'investissement peut nuire à la performance dans certains environnements de marché, peut-être pendant de longues périodes. Dans de telles circonstances, un fonds peut chercher à rester exposé aux facteurs d'investissement ciblés sans s'ajuster aux différents facteurs cibles, ce qui pourrait entraîner des pertes.


Ce document n'est pas destiné à servir de prévision, de recherche ou de conseil en investissement, et ne constitue en aucun cas une recommandation, une offre ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres ou pour adopter une stratégie d'investissement. Les opinions exprimées sont à la date indiquée et peuvent changer en fonction des conditions. Les informations et opinions contenues dans ce message proviennent de sources exclusives et non considérées comme fiables par Aura Solution Company Limited. Elles ne sont pas nécessairement exhaustives et leur exactitude n'est pas garantie. En tant que tel, aucune garantie d’exactitude ou de fiabilité n’est donnée et aucune responsabilité résultant d’autres erreurs ou omissions (y compris la responsabilité vis-à-vis de toute personne en raison de négligence) n'est acceptée par Aura Solution Company Limited, ses dirigeants, employés ou agents. Ce message peut contenir des informations «prospectives» qui ne sont pas de nature purement historique. Ces informations peuvent inclure, entre autres, des projections et des prévisions. Rien ne garantit que ces points de vue se concrétiseront. La confiance dans les informations contenues dans ce message est à la seule discrétion du lecteur.


Les stratégies discutées ont un but purement illustratif et éducatif et ne constituent en aucun cas une recommandation, une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente de titres, ni une stratégie d'investissement. Rien ne garantit que les stratégies discutées seront efficaces. Les informations présentées ne prennent pas en compte les commissions, les incidences fiscales ou les autres coûts de transaction, ce qui pourrait avoir une incidence significative sur les conséquences économiques d'une stratégie ou d'une décision d'investissement donnée.


Ce poste contient uniquement des informations générales et ne prend pas en compte la situation financière d’un individu. Ces informations ne doivent pas être utilisées comme base principale d’une décision d’investissement. Il faudrait plutôt déterminer si les informations sont appropriées dans des circonstances particulières et envisager de consulter un conseiller financier avant de prendre une décision de placement.

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